常胜策略北证50指数调整，相关主题基金还能追吗？

　　中新经纬5月23日电 (薛宇飞)在连续创下历史新高后，北证50指数于22日出现明显调整，当日下跌约6.15%，跌幅明显高于其他大盘指数。受此影响，北交所主题基金收益跌幅居于前列常胜策略，28只主题基金单日净值跌幅超过5%。

　　作为今年以来火热主题之一，此番调整后，北交所主题基金收益能否延续过往的连续上涨？

　　多只基金单日净值回撤超5%

　　5月22日，北证50指数小幅低开后下探，跌幅在午后有所扩大，至收盘，全天累计下跌约6.15%；成交量约为371.85亿元，较21日有所减少。从个股表现看，22日，北交所个股中仅21只个股上涨，超百只个股股价跌幅超过5%，其中，宁新新材、锦波生物等个股跌幅居前，超过10%。

　　就在前一日的21日，北证50指数还再次创下历史新高，盘中突破1500点的历史最高位，达到1500.31点，到当日收盘报收于1479.81点。

　　据Wind数据显示，22日，净值跌幅超过5%的基金共计有29只，除了同泰开泰外，其余28只基金的名称中均含有“北交所”或“北证50”字样。根据同泰开泰2025年一季报，该基金重仓的同样是北交所个股。

　　以北证50指数为主要业绩比较基准的南方北证50成份、鹏扬北证50成份、天弘北证50成份指数、华泰柏瑞北证50成份指数等8只基金22日的净值跌幅居前常胜策略，均超过6%。

　　在22日，微盘股同样出现调整，例如，中证1000指数、中证2000指数分别下跌约1.08%、1.23%。与北证50指数相似，万得微盘股指数在过去一段时间不断创新高，在21日、22日有所调整，分别下跌约0.94%、1.37%。

　　机构：情绪过热后的自然修正

　　回顾过往表现，自2024年“9·24”行情以来，北证50指数一改颓势，指数不断走高，2024年9月24日至2025年5月22日，北证50指数的累计涨幅约为131.56%，其中，2025年以来的累计涨幅约为33.82%。

　　截至今年5月22日，北交所已有20只个股股价年内累计涨幅超过100%，其中，一致魔芋、万达轴承的股价累计上涨超过200%；有80余只个股股价年内累计涨幅在50%至100%之间。

　　尽管22日出现一定调整，北交所主题基金的年内收益依然颇丰。据Wind数据显示，截至5月22日，全市场公募基金年内累计收益率前10名的产品中，有4只是北交所主题基金，分别是华夏北交所创新中小企业精选两年定开、中信建投北交所精选两年定开、万家北交所慧选两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开。

　　截至5月22日，名称中含有“北交所”或“北证50”的公募基金中常胜策略，共有20只产品的年内累计收益率超过30%。

　　同泰基金在公司微信公众号发文表示，22日北证50指数的大幅调整，是市场情绪过热后的自然修正。北证50此前的持续上涨已积累了大量获利盘。截至5月21日，中证2000指数(代表小微盘股)的成交额占比达到历史高位，显示题材炒作或已过度拥挤。而北证50成分股中超过80%为市值50亿元以下的小微盘股，流动性较差的特性在资金撤离时可能被放大。此外，5月21日市场已出现高位股退潮迹象，宠物经济、固态电池等热门板块大幅回调，为次日的暴跌埋下伏笔。

　　同泰基金分析，北证50指数下跌还与行业结构性调整有关。北证50成分股集中于科技与高端制造领域，其中高端装备制造、新材料、信息技术三大板块权重占比超80%，而近期这些板块出现调整，例如，AI算力与机器人产业链受挫、固态电池概念退潮等。

　　主题基金还能买吗？

　　在涨幅已较为明显情况下，北交所主题基金未来能否继续延续上涨态势？

　　同泰基金认为，北证50动态市盈率为39.07倍，低于科创板的52.46倍，部分企业业绩增速与估值匹配度优势明显。同时，北交所日均成交额虽有明显提升，但头部50只个股贡献了超70%的交易量，部分小市值标的流动性不足，在快速下跌时或面临交易挑战。

　　从北交所个股披露的2025年一季报数据看，不少公司的营收和利润均呈现增长态势。据东莞证券近日发布的研报，2025年一季度，北证A股256家上市公司营业总收入约为403.58亿元，同比增长5.83%，结束2024年的整体下滑态势，其中，有162家公司的营收实现增长(占比63%)，78家增速超20%；205家公司扣非净利润为正的公司中，122家公司实现增长，91家增速超20%。从市场中位数看，今年一季度，上述公司的营收增速、归母净利润增速、扣非净利润增速中位数分别为6.16%、2.95%、3.25%。

　　华源证券在近日发布的研报中称，市场可能会继续震荡盘整寻求相关机会，2024年年报和2025一季报已经披露完毕，可以更清楚地把握全年的优质公司投资机会。该份研报建议，投资北交所市场的机构投资者稳扎稳打不追高，如果有深度调整可能是比较好的介入时点，多加关注相关的交易机会。全年来看，对市场还是乐观的，北交所市场“专精特新”的定位和发展方向，与自主可控和创新驱动发展战略的政策导向高度契合。

　　今年5月16日，北交所发布公告，对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》和《北京证券交易所上市公司重大资产重组业务指引》进行了修订。北交所方面表示，此次修订中，重组审核规则和重组业务指引中引入了“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并对股份对价分期支付机制进行了细化明确。

　　东吴证券在近日的研报中称，此次针对相关规则的修订，有效拓展了北交所并购重组市场未来发展的制度空间。未来，不同类型企业都将能够找到适合自己需求的高效并购重组工具：“大而优”的头部上市公司能够通过适用重组简易程序，快速完成交易；“小而精”的中小上市公司能够通过“小额快速”审核机制，买到合适的资产；分期支付机制更是有效应对交易不确定性、从支付环节降低交易风险解决估值变动的手段。通过并购重组制度市场化改革，北交所优质上市公司将更有效利用并购重组实现高质量发展。

　　(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

责任编辑：魏薇常涛常胜策略